【お金の勉強ノート⑭】為替介入をすると、円安は止まるのか

国がドルを売って円を買う「円買い介入」をすると、円高の方向に動くことがあります。でも、それで円安がずっと止まるのでしょうか。今回は、介入の効果と限界について整理します。

介入は、円を買う取引を増やす

為替介入は、国が通貨を売り買いして、為替相場に影響を与えようとすることです。円安を抑えたいときは、ドルを売って円を買います。

円を買う大きな取引が加われば、円高の方向へ動くことがあります。また、「また介入するかもしれない」と考えて、円を売るのを控える人が出ることもあります。

ただし、どれくらい動くか、効果がどれくらい続くかは、そのときの状況によって違います。

たとえば、日本よりアメリカの金利が高く、今後もドルで運用したいと考える人が多いとします。

介入で一度円高になっても、ドルを買いたい理由が変わらなければ、再び円を売ってドルを買う動きが出るかもしれません。

通貨を売り買いすることと、金利や景気の状況を変えることは、別の話なのですね。

ただし、今の金利差だけで為替が決まるわけではありません。今後の金利への予想なども関係するため、必ず元に戻る、とも言えません。

円を買うには、その代わりに売るドルなどの外国のお金が必要です。国は、外貨準備という蓄えを使います。

その蓄えは無限ではないため、同じ規模の円買い介入を、際限なく続けられるわけではありません。

ただし、これだけで「もう介入できない」と決まるわけでもありません。外貨準備には預金や証券などがあり、使える資金や市場の状況を合わせて考える必要があります。

介入の目的は、為替相場の急な変動を抑え、安定を図ることです。必ず決まったレートに戻す、という約束ではありません。

そのため、あとで円安になったというだけで、まったく効果がなかったとは言い切れません。急な動きを和らげた可能性もあります。

反対に、介入のあと円高になっても、そのすべてが介入の効果とは限りません。同じ時期の経済ニュースや、ほかの人の取引も影響します。

介入は、円安を抑える働きをすることがある。ただし、円安になる理由をすべて変えるものではなく、効果の大きさや続く期間も決まっていない。

介入したかどうかだけでなく、何を抑えようとしたのかも含めてニュースを見たいと思います。

※勉強したことのメモです。投資や借り入れをおすすめするものではありません。